Seberapa stabilkah stablecoin?

Di tengah fluktuasi harga mata uang kripto, stablecoin menjanjikan stabilitas. Namun, dengan tingkat ketahanan yang berbeda-beda dan kejadian halving baru-baru ini menimbulkan kekhawatiran, muncul pertanyaan: apakah semua stablecoin benar-benar stabil?

Dalam dunia aset digital yang terus berubah, mata uang kripto seperti Bitcoin (BTC) telah menjadi yang terdepan, menjadikan desentralisasi sebagai sorotan. Namun, potensi mata uang kripto awal ini sering kali dibayangi oleh volatilitasnya yang tinggi.

Di sinilah stablecoin berperan. Mereka bertujuan untuk menjembatani kesenjangan tersebut dengan menghubungkan nilainya dengan aset yang lebih stabil seperti dolar AS atau emas, yang menjanjikan perpaduan stabilitas dan keandalan di pasar yang bergejolak.

Tidak semua stablecoin sama stabilnya. Beberapa kripto lebih mampu menangani fluktuasi pasar, sementara kripto lainnya lebih berisiko. Crypto.News berbicara dengan para ahli untuk memahami bagaimana aset kripto tersebut berperilaku dan bagaimana berinvestasi di stablecoin dengan lebih efektif.

Jenis Stablecoin dan Tren Volatilitas

Dengan memeriksa empat jenis utama stablecoin, kita dapat lebih memahami peran dan pentingnya mereka dalam lanskap keuangan digital.

Koin stabil yang didukung Fiat

Koin stabil yang didukung fiat, sesuai dengan namanya, nilainya terikat dengan mata uang fiat tradisional seperti dolar AS, euro, atau yen.

Fitur utama dari koin stabil yang didukung fiat terletak pada dukungannya: untuk setiap koin yang diterbitkan, terdapat jumlah setara mata uang fiat yang disimpan sebagai cadangan, yang diduga memperkuat fondasi kepercayaan terhadap nilainya.

Meskipun klaim ini dibuat oleh pembuatnya, klaim ini terkadang telah diteliti dan terdapat seruan untuk pengawasan peraturan yang lebih transparan untuk memastikan stabilitas dan kepercayaan yang berkelanjutan terhadap aset digital ini. Koin populer dalam kategori ini adalah Tether (USDT), USD Coin (USDC), dan Binance USD (BUSD).

Meskipun dirancang untuk mempertahankan patokan 1:1 dengan mata uang fiat, terkadang mata uang tersebut dapat mengalami sedikit fluktuasi karena dinamika pasar. Selain itu, peristiwa geopolitik atau perubahan kebijakan signifikan yang dilakukan pemerintah dapat mempengaruhi stabilitas negara secara tidak langsung.

Secara keseluruhan, volatilitasnya jauh lebih rendah dibandingkan aset stablecoin lainnya, namun tidak sepenuhnya dapat diabaikan.

Koin Stabil yang Didukung Komoditas

Stablecoin yang didukung komoditas pada dasarnya terkait dengan nilai komoditas berwujud, terutama emas.

Komoditas seperti emas secara historis stabil, menjadikan stablecoin ini sebagai tempat berlindung yang potensial selama kondisi pasar yang bergejolak.

Stablecoin ini mungkin mengalami volatilitas terkait fluktuasi harga di pasar komoditas. Faktor-faktor seperti perubahan kondisi ekonomi, perubahan penawaran dan permintaan di pasar komoditas, dan peristiwa geopolitik dapat mempengaruhi volatilitas pasar komoditas secara signifikan.

Koin seperti Paxos Gold (PAXG) dan Tether Gold (XAUT) menawarkan peluang untuk berinvestasi pada komoditas secara tidak langsung, sehingga berpotensi melindungi investor dari sifat pasar kripto yang tidak diatur.

Koin Stabil yang Didukung Kripto

Stablecoin yang didukung kripto bekerja dengan mata uang kripto sebagai jaminannya. Koin seperti DAI atau SUSD berfungsi terutama melalui kontrak pintar pada platform seperti Ethereum (ETH), menggunakan berbagai mata uang kripto untuk mendukung nilainya.

Namun, karena aset tersebut didukung oleh aset dengan volatilitas tinggi (mata uang kripto), stabilitasnya terkadang dapat terganggu, terutama saat pasar sedang lesu. Oleh karena itu, stablecoin ini berpotensi lebih fluktuatif dibandingkan stablecoin yang didukung fiat dan komoditas.

koin stabil algoritmik

Menavigasi bidang koin stabil di masa depan, varian algoritmik beroperasi tanpa dukungan yang kuat. Mereka diatur melalui algoritma dan kontrak pintar yang memperbaiki pasokan koin sesuai dengan dinamika permintaan, membuka jalan bagi desentralisasi dalam bentuk yang sebenarnya.

Koin-koin ini, meskipun inovatif, masih dalam tahap percobaan. Seperti yang ditunjukkan oleh jatuhnya TerraUSD (UST) pada Mei 2022, mereka sangat sensitif terhadap volatilitas, menavigasi fluktuasi dramatis berdasarkan reaksi pasar, menjadikannya usaha yang berisiko bagi mereka yang tidak terbiasa dengan volatilitas tinggi dalam investasi.

Oleh karena itu, mereka dianggap sebagai kategori stablecoin yang paling tidak stabil karena sifat eksperimental dari teknologi yang mendasarinya.

Perubahan pasar Stablecoin

Dalam dunia mata uang kripto yang terus berubah, sektor stablecoin telah mengalami perubahan besar, dengan penurunan kapitalisasi pasar yang signifikan selama satu setengah tahun terakhir.

Dari Maret 2022 hingga September 2023, sektor stablecoin mengalami penurunan signifikan sekitar 22,8% dalam total kapitalisasi pasarnya, turun dari angka yang kuat yaitu $162 miliar ke angka yang lebih terkendali sekitar $125 miliar.

Alasan penurunan ini mungkin bermacam-macam. Hal ini mungkin dipengaruhi oleh kombinasi ketatnya peraturan, fluktuasi ekonomi, atau perubahan sentimen investor.

Stablecoin yang berbeda mencerminkan lintasan penurunan ini, meskipun dengan besaran yang berbeda-beda. Misalnya, kapitalisasi pasar USDC terpukul secara signifikan, mengalami penurunan 53,3% dari Juni 2022 hingga September 2023. Penurunan ini mengurangi batasan dari $56 miliar menjadi $26,13 miliar.

BUSD, sebaliknya, mengalami penurunan yang lebih besar, kehilangan 87,2% dalam waktu kurang dari setahun. Penurunan tajam ini, yang mengurangi batas dari $23,5 miliar pada November 2022 menjadi hanya di bawah $3 miliar pada September 2023, menandakan potensi hilangnya kepercayaan investor.

Bertentangan dengan tren penurunan yang ditunjukkan oleh rekan-rekannya, USDT berhasil mengatasi badai tersebut, dan mengukir ceruk yang signifikan untuk dirinya sendiri di pasar.

Pada September 2023, ia memiliki pangsa dominan lebih dari 66% dari total kapitalisasi pasar stablecoin, sebuah bukti ketahanannya di tengah penurunan pasar yang lebih luas.

Pertanyaan yang muncul di sini adalah mengapa? Salah satu penjelasan yang masuk akal adalah reputasi Tether yang mapan dan penerimaan luas sebagai alat tukar di pasar mata uang kripto. Stabilitas yang dirasakan mungkin telah menarik investor yang berusaha menghindari volatilitas yang lazim terjadi pada mata uang kripto lainnya, memperkuat posisinya sebagai surga investasi yang stabil selama masa-masa penuh gejolak.

Melihat pola terkini ini, tampaknya pasar stablecoin menjadi lebih terorganisir dan matang. Investor tertarik pada koin yang sudah mapan dan stabil seperti USDT, menghindari koin lain yang tampak lebih berisiko.

Perubahan-perubahan ini didorong oleh kombinasi pembaruan peraturan, faktor ekonomi, dan perubahan sentimen investor, sehingga menyoroti perlunya analisis yang cermat dan berkelanjutan.

pencelupan koin yang stabil

Dalam beberapa tahun terakhir, telah terjadi perubahan penting di sektor mata uang kripto sehubungan dengan stabilitas stablecoin, yang menjanjikan jaring pengaman di tengah pasar kripto yang sangat bergejolak.

Pandangan tradisional menganggap stablecoin seperti USDT dan USDC dapat dipercaya karena dipatok pada mata uang fiat yang sudah mapan seperti dolar AS. Namun, kejadian terkini menunjukkan betapa rentannya pendekatan ini.

Pada tanggal 7 Agustus, Kaiko Data mencatat peristiwa de-pegging yang signifikan dengan USDT, yang mengalami tingkat keparahan depegging sebesar 98%, diperdagangkan dengan diskon signifikan di berbagai platform.

Didorong oleh penjualan bersih USDT senilai $500 juta yang cepat di seluruh bursa utama, acara ini tidak cukup menarik perhatian karena volumenya yang rendah dibandingkan acara sebelumnya.

Meskipun de-pegging USDT sering terjadi, hal ini terutama disebabkan oleh faktor-faktor yang diterapkan oleh kepemilikan Tether, Kaiko memperingatkan bahwa kelanjutan dari peristiwa seperti itu secara bertahap dapat mengikis kepercayaan terhadap stablecoin dominan secara global.

Sementara itu, penurunan USDC setelah jatuhnya Silicon Valley Bank telah menimbulkan keraguan yang signifikan terhadap stabilitas yang melekat pada stablecoin yang didukung fiat.

Dalam studi baru-baru ini yang dilakukan oleh Coin Kickoff dan diproduksi oleh NeoMam Studios, peringkat volatilitas berbagai stablecoin dievaluasi untuk memberikan gambaran yang lebih jelas bagi calon investor.

Di salah satu spektrum, kami memiliki USDT, yang menunjukkan volatilitas tahunan minimal sebesar 0,88%, menjadikannya pilihan investasi yang cukup stabil.

Namun, stablecoin paling stabil sekalipun dapat mengalami periode volatilitas, sebagaimana dibuktikan oleh perbedaan singkat Tether dari patokan dolar pada Agustus 2023.

Di ujung lain spektrum adalah Venus BUSD, yang memiliki volatilitas tahunan sebesar 90,7%, bahkan lebih tinggi dari tingkat volatilitas Bitcoin sebesar 61,1%.

Skenario ini memperjelas bahwa tidak semua stablecoin menawarkan stabilitas yang sama, sehingga mendorong investor untuk berhati-hati dan membuat keputusan yang tepat.

Bisakah Stablecoin yang Didukung Logam Menjadi Solusi?

Ketidakpastian seputar stablecoin tradisional telah meningkatkan minat untuk mengeksplorasi alternatif lain yang lebih solid selain dukungan stablecoin. Salah satu pendekatan yang mendapatkan daya tarik adalah mengaitkan nilai stablecoin dengan logam mulia seperti emas dan perak.

Profesor keuangan Universitas Prince Sultan Alam Asadov dan Dr. Ramzan Yildirim dari Upsite Consulting mengatakan kepada Crypto.News bahwa beberapa stablecoin tidak mempertahankan dukungan fiat 100%, sehingga meningkatkan risiko volatilitas dan sensitivitas terhadap inflasi. Makalah mereka yang diterbitkan di Borsa Istanbul Review menunjukkan bahwa kombinasi emas dan perak dengan rasio 88:12 dapat menjadi tulang punggung sistem mata uang yang lebih fleksibel dan stabil.

Idenya adalah bahwa logam-logam ini secara historis menunjukkan peningkatan nilai yang stabil dan perlindungan terhadap penurunan nilai mata uang reguler karena faktor-faktor seperti inflasi dan resesi ekonomi. Mereka lebih lanjut mencatat bahwa “nilai emas terhadap dolar AS meningkat lebih dari 47 kali lipat secara riil dari April 1968 hingga Desember 2022”, yang menunjukkan resistensi yang signifikan terhadap inflasi dalam jangka panjang, mengurangi risiko gagal bayar bank dan mengurangi kerentanan terhadap inflasi. .

Namun, transisi ke sistem stablecoin yang didukung logam lebih rumit. Ada beberapa pertanyaan penting yang harus dijawab, termasuk merancang solusi penyimpanan yang aman untuk logam-logam ini dan menciptakan mekanisme untuk memverifikasi keasliannya. Para ahli lebih lanjut menyoroti bahwa “stablecoin terkenal yang didukung emas sering kali memiliki cadangan yang tersertifikasi dan diaudit yang setara dengan 100% dari total nilai mata uang kripto”, dan cadangan ini disimpan di brankas yang aman, sehingga mengurangi kemungkinan gagal bayar.

Namun, penerapan aturan yang jelas perlu dilakukan untuk menghindari potensi penyalahgunaan dan mendorong transparansi sistem. Oleh karena itu, perencanaan yang terperinci dan kerangka peraturan yang kuat sangat diperlukan sebelum konsep ini menjadi kenyataan, sehingga memberikan alternatif yang menjanjikan bagi mereka yang khawatir akan kelemahan alternatif yang didukung fiat.

Menavigasi Investasi Stablecoin

Berinvestasi di stablecoin memiliki kelebihan dan kekurangan. Mereka umumnya kurang stabil dibandingkan mata uang kripto tradisional, menjadikannya pilihan yang baik bagi mereka yang lebih menyukai stabilitas. Mereka juga menawarkan berbagai kegunaan, mulai dari membeli barang hingga mendapatkan bunga pada platform tertentu.

Namun, stabilitas ini sering kali mengakibatkan keuntungan yang semakin berkurang. Meskipun beberapa investor mencoba meningkatkan keuntungan melalui pertanian hasil – mendapatkan imbalan atau bunga dengan menggunakan stablecoin – hal ini juga disertai dengan risiko tambahan seperti volatilitas pasar atau kerentanan kontrak pintar.

Keamanan adalah kekhawatiran lainnya. Stablecoin tidak diasuransikan secara federal, jadi jika perusahaan penerbitnya mengalami masalah, Anda bisa kehilangan investasi Anda. Asadov dan Yıldırım menekankan pentingnya melakukan uji tuntas secara menyeluruh sebelum memasuki pasar stablecoin.

Mereka menyarankan agar Anda memahami stablecoin yang Anda hadapi, memverifikasi dukungan koin tersebut, dan menghindari aset yang tidak dapat memberikan bukti yang dapat diandalkan untuk didukung 100%, yang merupakan strategi yang “meminimalkan risiko.” “dan membuat pilihan yang tepat” dalam volatilitas pasar stablecoin.

Singkatnya, stablecoin menawarkan perpaduan stabilitas dan utilitas tetapi memiliki potensi pengembalian yang rendah dan risiko spesifik. Strategi investasi yang matang dan seimbang, diperkuat oleh wawasan para analis pasar, dapat membantu Anda menavigasi situasi ini dengan lebih efektif.

Ikuti kami di Google Berita