Beritau Digital Media

Loading...

Beritau Digital Media

Register

News - January 24, 2024

Kesenjangan Alameda Masih Menghantui Bitcoin Meskipun Ada Persetujuan ETF

Meskipun ETF Bitcoin spot menghasilkan volume perdagangan lebih dari $20 miliar, pasar kripto terus menghadapi tantangan berkelanjutan terkait likuiditas.

Likuiditas pasar yang diukur dari kedalaman pasar Bitcoin menunjukkan bahwa kemudahan dan kecepatan pelaksanaan transaksi mata uang digital tersebut masih belum optimal. Grafik kedalaman Bitcoin (BTC) saat ini menunjukkan bahwa terdapat sejumlah besar pesanan untuk pembelian (bid) dan penjualan (ask) Bitcoin, namun likuiditas – kemampuan untuk mengeksekusi pesanan dalam jumlah besar tanpa berdampak signifikan pada harga. – terbatas pada tingkat harga saat ini.

Oleh karena itu, dampak ‘Alameda Gap’ terhadap likuiditas pasar masih terlihat. Institusi terkemuka seperti Jane Street Group dan Jump Crypto juga telah mengurangi upaya perdagangan mata uang kripto mereka, yang menyebabkan kurangnya likuiditas.

Bagan Kedalaman Pasar BTC | Sumber: Tontonan Koin Langsung

Penurunan pangsa pasar pemain utama meningkatkan volatilitas harga. Misalnya, harga Bitcoin berfluktuasi sebanyak 12% saat peluncuran ETF. Kemunduran perusahaan-perusahaan besar ini, yang sebelumnya membantu dalam stabilisasi pasar, sudah jelas terlihat.

Perusahaan-perusahaan kecil yang berusaha mengisi kesenjangan ini terhambat oleh sumber daya keuangan mereka yang relatif kecil, sehingga mereka kurang mampu menangani risiko-risiko besar selama periode volatilitas tinggi. Skenario ini sering kali mengarah pada likuidasi yang signifikan ketika volatilitas pasar meningkat.

Selain itu, masuknya aktivitas perdagangan yang terkait dengan ETF Bitcoin baru tidak secara langsung meningkatkan likuiditas Bitcoin. Sebagian besar perdagangan Bitcoin yang terkait dengan ETF dilakukan secara over-the-counter, sehingga tidak berdampak pada kedalaman pasar.

Misalnya, konversi Grayscale Bitcoin Trust menjadi ETF menghasilkan penukaran sekitar $4 miliar. Hal ini menyebabkan situasi di mana saham GBTC sering diperdagangkan dengan harga diskon terhadap aset dasarnya, menyoroti keterputusan antara volume perdagangan saham dan likuiditas aktual di pasar mata uang kripto.

Keadaan pasar Bitcoin saat ini, dengan likuiditas yang rendah dan meningkatnya kerentanan terhadap manipulasi harga, menggarisbawahi tantangan yang dihadapi sektor mata uang kripto karena tidak adanya pembuat pasar yang besar dan stabil.

Ikuti kami di Google Berita