EIP-7514 dan dampaknya terhadap harga ETH

Pengembang inti Ethereum telah menyertakan EIP-7514 dalam peningkatan Denkun yang akan datang. Proposal ini memperlambat peningkatan kepemilikan ETH sekaligus memungkinkan pengembang mencari solusi jangka panjang untuk kepemilikan yang tidak terkendali.

EIP-7514 adalah proposal reformasi Ethereum yang ditulis bersama oleh Tim Beiko dan Daplian yang bertujuan untuk memperlambat laju pertaruhan Ether (ETH).

Penawaran ini merupakan bagian dari peningkatan Denkun Ethereum, yang dijadwalkan untuk aktivasi pada bulan Oktober 2023, dan pada dasarnya merupakan upaya untuk memberi waktu kepada komunitas untuk menghasilkan skema hadiah yang lebih praktis bagi para pemangku kepentingan di jaringan.

Selanjutnya, kami melanjutkan percakapan dari panggilan ACDC minggu lalu tentang apakah akan menambahkan batas statis ke antrean aktivasi validator. Proposal tersebut telah diformalkan sebagai EIP-7514: https://t.co/sd4D4GlMRY

– timbeiko.eth ☀️ (@TimBeiko) 14 September 2023

Menurut beberapa pengembang Ethereum, jika laju staking terus tidak terkendali, setengah dari seluruh ETH dapat dipertaruhkan pada Mei 2024, meningkat menjadi tiga perempat pada September 2024 dan berpotensi 100% pada Desember 2024.

Rantai suar berkembang pesat

Kita semua menyukai Up, tetapi tidak ketika keamanan Ethereum dipertaruhkan. Tanpa melakukan apa pun, tahun depan kita akan memasuki wilayah ekonomi yang belum dipetakan dengan lebih dari 50% total saham ETH

Hari ini ACD akan memilih peningkatan maksimum untuk mengulur waktu penelitian pic.twitter.com/iA7T6BHjak

— Lion⟠ Dapplion.eth (@dapplion) 14 September 2023

Meskipun pada pandangan pertama, hal ini mungkin tampak positif, namun hal ini dapat memberikan tekanan yang tidak semestinya pada jaringan dan membuat imbalan dari staking menjadi kurang menarik.

EIP-7514 bertujuan untuk mengubah cara validator baru, yang bertanggung jawab memproses transaksi dan membuat blok, bergabung dalam jaringan.

Ini adalah solusi sementara untuk mengelola jumlah validator yang terus bertambah, sekaligus memungkinkan pengembang menemukan solusi yang lebih permanen. Solusi masa depan ini dapat membawa perubahan besar pada buku peraturan ekonomi Ethereum, mengantarkan era baru dalam sistem staking.

Jadi, bagaimana hal ini sampai pada titik di mana pembatasan staking ETH menjadi perlu? Dan yang lebih penting, apa potensi dampak EIP-7514 di masa depan terhadap harga ETH? Baca terus untuk mengetahui lebih lanjut.

menggabungkan dan mempertaruhkan lonjakan

Pada tahun 2022, jaringan Ethereum berhasil melaksanakan pemutakhiran perangkat lunak skala besar, yang biasa disebut sebagai “penggabungan”, yang memindahkannya dari mekanisme konsensus proof-of-work (PoW) yang intensif energi ke mekanisme proof-of-work (PoW) yang lebih tahan lama. mekanisme konsensus kerja (PoW) selesai. Sistem Point of (POS).

Bagi yang belum tahu, mekanisme konsensus adalah protokol yang digunakan dalam jaringan blockchain untuk memastikan bahwa semua komputer atau node yang membentuk jaringan menyetujui kumpulan data yang sama. Ini berfungsi sebagai standar untuk memverifikasi dan menyetujui setiap transaksi di blockchain.

Peningkatan Ethereum melibatkan penggabungan mainnet Ethereum asli dengan blockchain PoS terpisah yang disebut Beacon Chain, yang memungkinkan jaringan untuk bertransisi dari blockchain PoW berbasis penambangan ke model PoS berbasis staking.

Staking adalah ketika pengguna mengunci token ETH mereka sebagai cara untuk memvalidasi transaksi di jaringan. Sebagai imbalannya, validator ini diberi lebih banyak token ETH.

Fitur ini penting bagi Ethereum karena menyediakan mekanisme untuk mencapai konsensus dalam jaringan. Hal ini mendorong keamanan dengan memastikan bahwa validator memiliki kepentingan dalam jaringan, terutama karena mereka berisiko kehilangan ETH yang dipertaruhkan jika mencoba menipu sistem.

Untuk menjadi validator, Anda perlu mempertaruhkan minimal 32 ETH, yang bernilai sekitar $52,000 dengan kurs saat ini.

Peningkatan Penarikan ETH yang Dipertaruhkan dan Staking Cair

Staking diperkenalkan seiring dengan meningkatnya permintaan, sehingga menimbulkan kekhawatiran tentang potensi kepadatan jaringan Ethereum yang berlebihan.

Yang mendorong antusiasme untuk melakukan staking ini adalah EIP-4895, yang diperkenalkan sebagai bagian dari peningkatan Shanghai pada bulan April 2023, yang memungkinkan validator untuk melakukan staking ETH dan menarik hadiah staking.

Menurut Dankrad Feist, peneliti di Ethereum Foundation, meskipun penerapan EIP-4895 diharapkan dapat mengembangkan jaringan validator Ethereum, dampak Liquid Staking yang lebih luas belum sepenuhnya terwujud pada saat itu.

Liquid Staking adalah solusi yang memungkinkan pengguna untuk mempertaruhkan ETH mereka langsung di Ethereum dengan imbalan Liquid Staking Token (LST) ERC-20 yang mewakili ETH yang mereka pertaruhkan. Hal ini memungkinkan ETH yang dipertaruhkan tetap likuid atau dapat dipindahkan daripada dikunci di blockchain.

Tiga derivatif staking cair (LSD) terbesar di mainnet Ethereum adalah STETH oleh Lido, RETH oleh Rocketpool, dan SETH2 oleh Stakewise. Mereka memungkinkan pengguna untuk mempertaruhkan dan menarik ETH dalam jumlah berapa pun tanpa harus menunggu periode pembukaan kunci tertentu.

Menurut Feist, keengganan staking pool untuk mengatur dirinya sendiri, terutama mereka yang memegang posisi dominan di sektor staking likuid, berpotensi membahayakan desentralisasi Ethereum.

Peneliti berpendapat bahwa serangan tata kelola terhadap protokol staking utama dapat menimbulkan tantangan signifikan bagi Ethereum.

Alasan saya mengapa saya menyukai EIP-7514. Saat ini tidak jelas apakah saham (terutama yang likuid) akan terus tumbuh tanpa batas. Jika antrian penarikan tidak kosong selama beberapa bulan ke depan, batas churn yang lebih rendah akan memberikan komunitas Ethereum waktu yang dibutuhkan…

– Tinju Dankrad (@dankrad) 14 September 2023

Pengembang ETH mengharapkan pertumbuhan pesat dalam kumpulan validator

Dalam Ethereum versi PoS, validator dipilih secara acak untuk mengonfirmasi transaksi dan membuat serangkaian blok berurutan yang disebut epoch.

Epoch penting karena membantu mengelola blockchain, memastikan bahwa validator tidak semuanya aktif pada waktu yang sama, yang akan menjadi tidak efisien dan tidak diperlukan. Setiap epoch berlangsung sekitar 6,4 menit dan terdiri dari 32 slot, dengan setiap slot diberikan waktu 12 detik.

Di setiap slot, sistem mengizinkan validator untuk mengusulkan blok, meskipun tidak semua slot memiliki blok.

Seperti disebutkan sebelumnya, validator memperoleh statusnya dengan staking ETH, dan potensi keuntungannya menyebabkan semakin banyak pengguna yang bergabung sebagai validator dan staking ETH dalam jumlah yang lebih besar.

Namun, pertumbuhan validator yang pesat ini telah menimbulkan beberapa masalah. Pertama, hal ini dapat memberikan beban pada infrastruktur jaringan peer-to-peer (P2P) Ethereum, meningkatkan kemungkinan bahwa jaringan tersebut akan runtuh karena tuntutan komputasi dan bandwidth yang tinggi karena peningkatan “pesan gosip” antar validator. .

Kedua, meningkatnya jumlah validator dapat mempersulit upaya Ethereum untuk mencapai finalitas slot tunggal, upaya untuk menjadikan transaksi bersifat final dan tidak dapat diubah hanya dalam satu slot.

Saat ini terdapat lebih dari 795.000 validator aktif. Dengan peningkatan berikutnya setelah Denkun yang diperkirakan tidak akan terjadi hingga Mei 2024, Denkrad Fist khawatir akan ada lebih dari 2 juta validator pada saat itu.

Selain itu, ia percaya bahwa jika gabungan kapitalisasi pasar LST melebihi ETH yang bergejolak, komunitas Ethereum akan berada dalam krisis yang tidak diketahui.

“Masalah teknis ini diperparah oleh masalah ekonomi: token staking likuid yang melebihi sisa kapitalisasi pasar Ether (yang tidak dipertaruhkan) membawa kita ke dalam sistem ekonomi yang belum dimanfaatkan. Ketika insentif memberi mereka likuiditas dan utilitas yang sama seperti di DeFi, mungkin tidak ada keuntungan – bahkan hasil taruhan yang mendekati 0% (tetapi masih positif) mungkin cukup untuk membuat LST tetap menarik.

Dankrad Feist, peneliti Yayasan Ethereum

Saat ini, sekitar 25,8 juta ETH, yang mewakili 21% dari seluruh ETH yang beredar dan setara dengan $41,8 miliar, telah dipertaruhkan menurut data dari beaconcha.in.

Menurut perkiraan pengembang Ethereum Tim Beiko dan Daplian, jika laju saat ini terus berlanjut, persentase ETH yang dipertaruhkan sehubungan dengan total pasokan ETH dapat meningkat menjadi 50% pada Mei 2024 dan menjadi 100% pada akhir tahun itu.

Set Validator yang Diproyeksikan | Sumber: ethereum.org

Jika prediksi Beiko dan Daplian terbukti benar, jaringan Ethereum akan kehilangan ETH, yang berarti pengguna tidak akan memiliki cara untuk membayar transaksi di jaringan.

Solusi EIP-7514

EIP-7514 tidak secara langsung mengatasi potensi masalah teknis dan ekonomi yang timbul dari pertumbuhan saham ETH yang belum pernah terjadi sebelumnya. Sebaliknya, mereka ingin memberi sedikit waktu bagi komunitas Ethereum untuk menemukan solusi permanen.

Hal ini pada dasarnya mengerem pertumbuhan ETH yang dipertaruhkan dengan membatasi batas churn, yaitu jumlah validator yang masuk atau keluar dari jaringan selama suatu periode.

Biasanya, batas churn Ethereum bersifat dinamis, ditentukan dengan perhitungan berdasarkan pembagian jumlah total validator aktif dengan 65.536. Mulai 11 September 2023, batas churn atas adalah 12 per era, dengan perbaikan berikutnya dijadwalkan pada 4 Oktober.

Beiko dan Dapplian mengusulkan untuk menghapus penghitungan dinamis dan sebagai gantinya menetapkan batas churn maksimum tetap sebesar 8 per epoch.

Dengan melakukan hal ini, EIP-7514 secara teoritis dapat memperpanjang waktu yang dibutuhkan untuk mencapai 50% dari total pasokan ETH setidaknya satu tahun dan hingga empat tahun untuk mencapai 100%, sehingga memberikan manfaat besar bagi komunitas. Saatnya menemukan solusi permanen terhadap kelemahan sistem penghargaan validator.

Batas yang diusulkan ini tidak akan mengganggu batas churn yang mengontrol keluarnya validator. Batasan tersebut akan terus disesuaikan secara dinamis dan seimbang dengan perluasan set validator.

Tujuannya adalah untuk mencegah skenario di mana antrean penarikan staking selalu penuh, sehingga mempersulit administrasi imbalan validator secara efisien.

Meskipun proposal tersebut sebagian besar diterima secara positif, beberapa bagian dari komunitas Ethereum mengkritik sifatnya yang terburu-buru dan berpendapat bahwa hal tersebut dapat membahayakan netralitas Ethereum.

EIP-7514 sebaiknya dikecualikan karena dianggap terlalu dini dan antrian masuk validator sudah berbulan-bulan pic.twitter.com/dvVw3bCVd4

— Ryan Berckmans ryanb.eth🦇🔊 (@ryanberckmans) 14 September 2023

Potensi dampak EIP-7514 pada harga ETH

Dampak langsung EIP-7514 terhadap harga ETH masih belum jelas saat ini, namun beberapa pengamat pasar yakin hal ini dapat memberikan dampak jangka panjang yang penting.

Proposal tersebut bertujuan untuk memperlambat tingkat staking ETH, yang pada gilirannya berpotensi berdampak pada dinamika penawaran-permintaan koin.

Jika berhasil diterapkan, EIP-7514 dapat secara signifikan mengurangi jumlah ETH yang dipertaruhkan, berpotensi mengurangi tekanan pada jaringan Ethereum dan membuat hadiah staking menjadi lebih menarik.

Beberapa analis percaya bahwa meningkatnya daya tarik hadiah dan berkurangnya pasokan ETH di pasar berpotensi menaikkan harganya.

Namun, proposal ini hanyalah solusi sementara untuk mengelola peningkatan jumlah validator, dan komunitas Ethereum masih harus menemukan solusi yang lebih permanen. Oleh karena itu, dampak jangka panjang EIP-7514 terhadap harga ETH mungkin hanya bersifat spekulatif, bergantung pada solusi apa yang mungkin diambil di masa depan.

Jika hal ini menghasilkan jaringan yang lebih efisien dan aman, hal ini berpotensi meningkatkan nilai Ethereum secara keseluruhan, sehingga mengakibatkan kenaikan harga ETH. Sebaliknya, jika perubahan ini tidak diterima dengan baik atau menyebabkan ketidakstabilan jaringan, hal ini dapat memberikan tekanan pada harga ETH.

Ikuti kami di Google Berita